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引导金融服务实体经济发展。四、着力完善公司治理。重点是全面落实董事会和专门委员会职权，竞争类企业全部建立外部董事占多数的董事会，深化“外派内设、内外结合”的监事会制度。拓宽外部董事来源渠道，试点退出现职的国有企业领导人员，担任市管国有企业外部董事。

上述几项交易合计成交金额超过24亿元，超过公司净资产的50%，构成重大资产重组。天马股份未按重大资产重组管理办法进行说明和披露。损失如何挽回根据天马股份相关公告，喀什星河和徐茂栋对公司造成的实际损失达23.79亿元，潜在损失预估8.04亿元，合计金额31.83亿元。

近年来，中国期货市场快速发展，对外开放进程不断加快，国际影响力不断提升，我国期货经营机构综合实力不断提升、多元化业务更加成熟。方正中期期货将牢牢把握“期货服务实体经济”的黄金机遇期，发挥专业实力，努力打造具有竞争优势的综合金融一体化服务平台，为广大投资者提供优质的一揽子金融服务，最终实现金融报国的伟大目标。

估值水平通常由三个因素决定—广谱利率、风险偏好、盈利预期。“火势再燃”有助于广谱利率下行、风险偏好提升及盈利预期逐渐稳定，将使得估值的扩张力度（火）再次胜过冰（盈利下行）。2金融供给侧改革：从“分化”到“进化”我们自Q2策略展望《金融供给侧慢牛》中提示A股全面进入“供给侧改革2.0时代”。从“实体供给侧改革”到“金融供给侧改革”，对实体端和金融端会产生何种影响？存量思维和α思维重要性提升，又将使A股如何进化？

周期行业重资产，资产周转率衡量供需匹配度，供给侧改革以来周期股的超额收益来自于资产周转率还能上行的行业，关注行业集中度提高、从量价两方面凸显行业协同效应的中国龙头（工程机械）。经历了12-16年的行业下行期后，工程机械的行业集中度快速提升，议价能力与利润占比进一步占优。同时，保有量低速膨胀和需求平稳推动工程机械行业资产周转率持续修复，对未来的ROE形成支撑。

股票市场流动性分层体现在流动性向优质公司集中。当前市场优质公司表现较好，实质上并非报团取暖而是流动性分化趋势下的必然选择。金融供给侧改革将从股票供需两端推动A股生态进化，从股票供给端来看，科创板推出并试点注册制，配套以退市制度完善，A股将经历一场优胜劣汰，以中国优势企业为代表的优质公司胜出；从股票需求端来看，A股投资者结构将发生深刻变化，长线投资者话语权不断提升，以中国优势企业为代表的优质公司是长线投资者的最佳选择。A股市场的流动性向优质公司集中将成为大趋势。在流动性向优质公司集中的过程中，其贴现率的下行速率也会相对更快。