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注意重构带来估值提升NBD：回顾今年A股市场，除了一些短暂的主题性机会外，其他的行业性机会则比较少，您如何判断2019年的市场特征？是否会否极泰来？王德伦：目前市场对明年的经济预期较为一致，我们对市场要从更深层次的层面去把握。我们2019年的年度策略突出了“重构”二字，2019年是承前启后的一年，市场波动小于2018年，机会多于2018年，投资者可把握中国重构、全球重构等提升风险偏好带来的机会。

5、保代擅改招股书和问询函，中金颤领科创板首例罚单。6、财政部再次要求地方清理PPP项目。7、消息称险资权益投资上限提至40%。8、监管部门支持保险机构按照资本市场规则参与科创板投资。9、东航正式向波音提出737MAX停飞索赔。10、*ST海马回复关注函：预计出售400套房产累计实现资产处置金额约3.34亿元。

每年的城镇化率从主要的经济体和国家做对比，跟那些发达经济体比，我们还处于比较高的水平。中国的城市化如果分省、市、区来算，不同的地区差异非常大，有的地区的城市化率已经上升到了80%多，接近90%，有的才40%多，这也是一个典型的大经济体在城镇化内部推进的分化和差异。

回到黄金走势分析上来，在本周六的周评以及周一被昨日周二的文章当中，品鑫者就已经提示大家以震荡的思路去对待行情走势，而其中的周一1288-1296的区间震荡和昨日1286-1292的区间震荡基本上算是当然行情走势的完美高低点，而关注品鑫文章并且跟着策略操作的肯定是小有所获；而盘中于周一给合作的实盘提示的的1290和1289做多策略止盈在1295之后于1296反手入场做空再度止盈1292；而随后1290做多持有之后于昨日1286提示做多入场，并且于昨晚触及1291的止盈位置；

2008年政府刺激经济进行大量投资，不仅侵蚀消费，还降低了投资的效率。白重恩的研究发现，中国全社会平均投资回报率，在2008年之后下降了很多。因为地方政府融资平台和其他的企业之间的回报率是有差距，融资平台所带来的回报率比较低。而这类融资平台所占比重在上升，使得整体的投资回报率下降。

我们通过一些城市化的研究来看，按照30万以上人口城市的人口流动格局，在未来这段时间会呈现出一个东西梯度，原来的分化向多中心发展的格局。所以这10年从60%左右提高到70%到72%的阶段，我们城镇人口有可能会增加差不多2亿。我们看到联合国的预测、欧美的预测和拉美的预测，分歧很大，最乐观和最不乐观的分歧比较大。在比较乐观的情况下，大致认为会增加1.9亿到2亿。我们现在的城市化的状况是一个有一定规模的大城市，然后加上不同的小城市，但是这个大中小城市的格局可以看到，我们的大城市、特大城市的发育，和其它的发达国家比，实际是不足的。