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其次，个人养老投资在制度设计上赋予了个人投资的自主权。但是，每个人的风险承受能力、每个人所处的生命周期阶段不同，对于养老产品的需求也不同，需要有个性化的产品去满足他们的需求。公募基金能够为行业提供丰富的、优质的产品。第三，传统投资以相对收益为目标，跟养老金投资是有差异的，资产配置将成为养老金投资的重点。资产配置需要非常鲜明而丰富的资产，公募基金在这些资产的供给上有优势。

我们是因为有债券市场，所以做了评级的一个安排。那么美国，有了债券市场，都不知道有风险，后来才有穆迪标普这些机构作为第三方，为投资人做了一些刊物的发表，做投资的服务。穆迪（穆迪公司的创始人约翰？穆迪，1909年首创对铁路债券进行信用评级）先写了个出版物，铁路债券的一种手册，也不一定说他有多大的愿景和想法，就做了套指标的比对，让市场去看看这个东西，我们现在评级其实一样的。

按照翁垟街道的滩涂海域使用权收回补偿协议，剩下供以贝类育苗的虾塘面临被清退，被垦造成水田的危机。据媒体2018年公开报道，浙江省对耕地“占补平衡”提出新要求。相关文件显示，三屿村的苗种基地还未进行工业详规，但育苗场以南，农民已经养殖三十多年的所有虾塘，全部被详规为M1一级工业地块，这些工业地块同时被标注有“垦造水田项目地块”字样。

从客户角度出发，我想谈几个想法。首先，国内股市往往是牛短熊长，如何保证投资者退休后需要使用这笔钱的时候是在一个很好的牛市？如果投资者退休时正好碰上熊市，本金出现亏损，要怎么处理？所以，如何获取超越市场的绝对收益，是必须要解决的问题。公募基金有一个不成文的规则，就是比较关注相对收益。我认为，养老钱首先要追求绝对收益。养老金是长钱、是慢钱，但是国内的投资者，不仅是公募基金，大家都习惯于去赚快钱。如何才能改变大家想要赚快钱的思维？

窦玉明：富国基金的总经理陈戈是做投资时间较长的总经理，他管理过养老金。请陈总从基金经理的角度谈谈公募基金做养老金投资的优势。陈戈：投资具有高风险高收益、低风险低收益的特征，而公募基金擅长用一定的波动来换取更高的超额收益，这就是所谓的净值化。长期来看，公募基金可以获得更高的收益。公募基金从成立到现在，一直在做净值化产品，在承受合理风险的情况下取得更高的回报，这是公募基金最主要的优势。

同时，记者注意到，三季度酒鬼酒销售费用约9720万元，较同期增加了约3255万元，销售费用的大幅增长对利润有侵蚀，并大幅拖累净利率，公司第三季度净利率为10.88%，同比下降8.81%。事实上，酒鬼酒的销售费用并非在第三季度突然大幅上涨。Wind数据显示，2019年前三个季度，该公司的销售费用均稳站9000万元之上，截至2019年9月末，其销售费用已达到2.79亿元，同比增长37.1%。此外，在2018年，该公司销售费用曾高达3.46亿元，同比猛增68.4%。